来源：天然橡胶
今日国内商品市场集体走弱，大宗商品指数单日下跌1.27% ，贵金属、能源化工全线跳水 ，橡胶板块领跌能化 。沪胶RU主力收盘大跌5.25%，目前已回落至16700元/吨 ，20号胶同步大跌超5% ，全天冲高回落，多头集中止损 ，跌幅居商品前列 。
本轮暴跌或与宏观 、供需 、资金三重利空共振驱动。宏观层面 ，美元指数持续走强，海外通胀数据推升加息预期，大宗商品估值集体承压 ，原油、白银大幅下挫拖累全市场风险偏好 ，资金从商品板块集体撤离 。产业端利空集中兑现：东南亚进入旺产季，泰国 、越南胶水持续增量 ，海南全面开割 ，新胶货源大量流入市场，季节性供应宽松预期升温 。
需求端淡季压力显现 ，最新周度半钢胎开工69.36% 、全钢胎65.69% ，环比分别下滑2.12%、1.95%。端午前轮胎厂集中检修，成品库存累积 ，工厂仅刚需采买 ，无补库动作，高价胶接盘乏力 。库存端上期所仓单小幅累积 ，青岛保税流通货源宽松 ，进一步压制盘面 。
短期供应放量 、需求淡季格局难改，胶价维持弱势震荡，下方关注16600支撑；中期需跟踪东南亚厄尔尼诺天气扰动与下游开工修复节奏。
